Mar. Feb 27th, 2024

    (CNN Español) — Cuando los chavos del 26 de mayo en Argentina la cotización informal del dólar detuvo su carrera descontrolada luego de 10 días consecutivos de alzas, los problemas esenciales que explican este comportamiento del tipo de cambio no habían desaparecido, pero al menos se había controlado la hemorragia que la provocó. Se alejó un paso de la barrera psicológica de los 500 pesos.

    Pero el gobierno tomó una decisión al final de la semana, que repercutió durante los primeros días de mayo. ¿Qué pasó?

    La Comisión Nacional de Valores (CNV), organismo que regula el mercado de capitales y opera bajo la Secretaría de Economía, tomó medidas, las cuales fueron publicadas este mes en el Boletín Oficial. Ambos pretenden controlar las cotizaciones de los dólares financieros —uno de los varios tipos de tipos de cambio oficiales— y evitar que se utilicen para financiar deudas o con multas especulativas.

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    Medidas para contener el dólar

    Una de las medidas establece que, a partir de ahora, los clientes que “mantengan posiciones pasivas en plicas y/o países, cualquiera que sea la moneda de liquidación” no podrán comprar dólares financieros (los llamados MEP o CCL), que son los que se compran y vender a través de la Bolsa de Comercio a través de la operación de valores. Dicho de manera más sencilla: no se prohíbe la operación, pero excluyen a todos los inversionistas que se encuentren en el mercado con pesos argentinos a través de avales o comisiones (garantías) y aún quieran comprar dólares financieros con esos pesos. Este es un transportista frecuente y, a partir de ahora, no podrá llegar a buen término.

    Por otro lado, la CNV ordena a las operadoras de bolsa equilibrar los valores negociables vendidos con los comprados (el “netear”, como también se le conoce en el argot). Es dice que debe haber un equilibrio entre la compra y venta de instrumentos que luego se transforman en dólares. Es otra forma de intervenir en el mercado financiero para ajustar su precio.

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    impacto

    Si expertos y observadores han especulado que estas medidas han tenido un gran impacto en la cotización informal del dólar, que pasó de 400 a 469 pesos en una semana —alegando cotizar 495 mars la semana pasada, según medidas solicitadas—, lo que está claro es que durante los dos días que transcurren en la semana (las lunas eran feriados y no hubo mercados) los efectos son relativos.

    El dólar informal subió a cinco pesos (en 474), pero este miércoles bajó la misma cantidad, al ubicarse en 469.

    En los mercados financieros, el alcance de las iniciativas del gobierno parece ser más concreto: aunque el dólar MEP ha subido levemente este miércoles, está 8 pesos por debajo del precio del invierno (antes de que se anuncien estas medidas). Paso de los 437 pesos operando alrededor de los 429.

    Tanto es así que el dólar CCL (operado principalmente por empresas) sufrió una caída más pronunciada, de 446 el viernes a 423 este miércoles.

    Y es que, aún hoy es pronto para saber si el mercado se ha estabilizado, especialistas y analistas auguran que una restricción cada vez más enfática de los dólares financieros llevará a que la demanda se canalice a través de otros activos.

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