(CNN) –– A medida que se profundiza la pérdida de valor del peso argentino, abundan los debates sobre cómo frenarla y, en consecuencia, generar las condiciones para controlar una inflación que transita por encima del 114% interanual, según los últimos datos publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas. y Censos de Argentina (Indec), correspondiente al costo de vida registrado en mayo.
No es la primera vez que el país atraviesa un período de alta inflación. Pero los porcentajes actuales son los más altos de las últimas tres décadas, cuando Argentina enfrentaba una hiperinflación derivada del programa de convertibilidad que equiparaba el valor del peso al dólar. Entre los escenarios que podría presentar, el diplomático Javier Milei, aspirante a presidente del partido La Libertad Avanza, mantiene entre sus principales propuestas de campaña un programa para dolarizar la economía argentina. Milei sostiene que es la única forma de acabar con la inflación y generar un shock que derive en una apreciación de la producción y los salarios en dólares. Imagine una conversión más cercana al tipo de cambio actual del dólar blue (491 pesos por cada dólar intercambiado).
A cambio, el ministro de Economía y flamante candidato a presidente por União da Pátria, Sergio Massadescartó la propuesta de Milei, que la acotó a un periodo electoral y catalogó a la “economía para la especulación”. Horacio Rodríguez LarretaEl presidente del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, precandidato de la alianza opositora Juntos por el Cambio, también rechaza la dolarización, pues asegura que hay riesgos de empobrecimiento salarial.
Además de la contienda política, varios economistas consultados consideran que la reconversión propuesta por Milei no es factible. Se argumenta que si el dólar can por pesos no alcanza un valor cercano al del mercado actual y termina calculando, como teme el cabildo, a partir de la división entre la base monetaria y los dólares disponibles en las reservas del Banco Central, el resultado Sería mucho mayor, provocando el efecto que habla Larreta.
Pero, ¿cómo sería un proceso de dolarización?
Los especialistas coinciden en que para llevar a cabo este programa no hay mucho misterio: es necesario redimir el total de pesos que circulan en la economía y entregar un dólar de cambio para todas las operaciones. Las preguntas que surgen son cómo hacerlo y qué tipo de cambio resultaría de esta conversión.
“La dolarización como concepto es muy atractivo, pero su implementación es muy difícil”, dice el economista Claudio Loser. “No se trata solo de convertir los billetes en circulación, sino también los préstamos y depósitos. No es algo tan automático, hay que tener un sistema de soporte para registrar ese cambio”, agrega.
Para Damián Di Pace, economista y experto en consumo, “incluso los referentes al espacio de Milei reconocen que la dolarización no puede darse durante el primer año de gobierno, porque no hay suficientes dólares. Pero sí es importante ir por un camino, porque hace muchos años que no tenemos dinero, y eso no es la previsibilidad ni la inversión, ni el ahorro ni el consumo de los argentinos”.
Al implementar este programa cambiario, y teniendo en cuenta cómo se implementa, se podría reducir el impacto en la economía, si se consideraran diferentes indicadores como inflación, consumo, pobreza, etc.
Algunos especialistas explican que hasta ahora la implacable inflación argentina encontraría un cauce más razonable si dolarizara la economía, mientras que otros advierten sobre posibles efectos perniciosos en el corto plazo. Entre otras, que en este caso el Banco Central perderá su capacidad de influir en la política monetaria, porque no podrá emitir dinero y desaparecerá como prestamista de última instancia.
“No es ningún tipo de solución para nadie. La gente piensa que regresan de uno en uno, pero así será de nuevo. En general, una dolarización puede bajar la inflación, pero tiene muchas consecuencias, porque no es posible”, garantiza el economista Mariano Gorodisch.
“Ninguna garantía de que una dolarización generaría una estabilización económica automática”, coincide Loser. “Mi justicia es un proceso muy difícil, donde uno rompe su política monetaria y exige una estricta disciplina fiscal. Si no, es imposible dolarizar”.
Otro de los efectos inmediatos que llevó a la implementación de una economía dolarizada sería la incapacidad del Banco Central para resistir las corridas bancarias. Los analistas coinciden en que al no poder emitir dólares, si lo que ya tienen no es suficiente, tendrían que recurrir a nuevos préstamos, generando un proceso de endeudamiento difícil de detener.
Además de las polémicas, es necesario aclarar que La Libertad Avanza ha sido el único espacio que se ha pronunciado a favor de una dolarización, razón por la cual, hasta ahora, el proyecto en solitario estaría activado ante una posible victoria de Javier Milei en las próximas elecciones presidenciales.